四环生物股吧:面板行业景气度延长至2021年三季度末是大概率事件

四环生物股吧表述东北证券:面板行业景气度延长至2021年三季度末是大概率事件,龙头具有长期投资价值 黄金投资公司,这几点你要知道!

四环生物股吧:面板行业景气度延长至2021年三季度末是大概率事件

  在《静待面板龙头的戴维斯双击系列深度一》(后简称《系列一》)中,我们提出“重资产是面板龙头的护城河”,主要论述面板龙头存在护城河,而这是长期投资价值的基础,在《

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系列二》中,我们指出,每一轮面板的周期实质上都是“资本开支周期与库存周期的共振”,而未来尽管资本开支的周期减弱,但核心的库存周期仍将主导面板行业的周期性,回答了市场关系的“面板行业是否周期弱化”的问题。

  然而,对2021年尤其是下半年的面板行情推演,市场仍存在两点疑虑,分别是:1)面板市场的景气度能维持多久?21Q3景气度是否会下滑?2)21Q4乃至之后,面板价格到底是下跌还是震荡,会不会大幅影响面板龙头的投资价值?

  回答这两个核心问题构成了本报告《系列三——2021年下半年面板行业供需推演及中期展望》的主要内容:我们对第一个的回答是:面板行业的景气度在2021年三季度前都不用担忧,核心原因是AGC玻璃基板供应事故约束了部分面板厂的稼动率;针对第二个问题,我们认为:面板价格很难深跌,而龙头有价格的掌控力,尤其在大尺寸端,核心原因包括:1)面板行业与TV品牌厂商集中度都很高,对抗(深跌)不符合任何一方的利益。2)未来TV市场的进一步挖掘,产业链的协同合作必不可少,合作大于对抗:京东方/TCL华星分别与洲明科技(行情300232,诊股)/利亚德(行情300296,诊股)达成战略合作就说明了这一点。MINILED背光电视被寄予厚望,背后离不开产业链之间的合作,未来面板龙头与TV品牌厂商之间的合作也将多于对抗。

  综上所述,我们认为:1)短期来看,面板行业景气度延长至2021年三季度末是大概率事件,而此前市场对AGC玻璃基板供应事故的严重性估计不足;2)高点之后,面板价格难以深跌,大概率震荡——未来面板行业龙头具有长期投资价值。

  重点推荐:京东方、TCL科技(行情000100,诊股)。

  风险提示:宏观经济下滑、技术迭代风险、产线爬坡不及预期。

  来源:东北证券(行情000686,诊股)

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