600540:粮食安全战略下的投资机遇

600540强调粮食安全战略下的投资机遇 中国石油上市,充分了解股市

600540:粮食安全战略下的投资机遇

  2020年12月18日,备受关注的中央经济工作会议对农业生产和粮食安全予以高度关注,在2021年要抓好的八项重点任务中,提出要“解决好种子和耕地问题”,并提出“打一场种业翻身仗”。

  事实上,这已经不是高层今年第一次提及粮食安全,自改革开放之后,国人的生活水平不断提高,绝大多数地区的人们早就摆脱了挨饿的困境。

  不过值得注意的是,政策强调粮食安全并非杞人忧天,而是当下需要我们引起重视的问题,那么这背后究竟隐藏了什么信息呢?

  高层会议为何再提粮食安全?

  今年注定是动荡的一年,不只是疫情对于全球经济形成了巨大的冲击,病虫害多发以及众多因素的叠加使得全球一度陷入粮食危机的悲观氛围。在此背景下,很多粮食出口国在一季度甚至限制粮食出口。

  2020年3月24日,越南政府发布一份声明,3月28日之前将不再签署新的大米出口合同,各种大米产品禁止以任何形式出口,政府要检测国内大米供应是否能够应对新型冠状病毒疫情传播期间的需求。3月28日,埃及贸易和工业部长内文·贾梅决定,自3月28日起未来3个月内停止各种豆类产品的出口。

  这也是继粮食主要出口国越南、哈萨克斯坦之后,又一国家宣布禁止粮食出口了。除此之外,全球最大的小麦出口国之一哈萨克斯坦禁止出口小麦、糖、土豆和胡萝卜,塞尔维亚已经停止了其葵花籽油和其他部分农产品(行情000061,诊股)的出口。国内的粮食危机传言也一度甚嚣尘上,很多人纷纷跑到超市里抢购,当时我们就曾撰文明确表示不会出现粮食危机,后来权威部门也出来辟谣,这才平息。

  现在我们依然还是这样的观点,对于当下的中国来说,短期内不存在出现粮食危机的风险,原因也很简单。往年的数据表明,正常年份我国每年都会有6亿多吨的粮食产量,其中每年消耗掉约4亿多吨,剩下约2亿吨作为储备粮。2020年12月10日,国家统计局公布了2020年的全国粮食产量数据,今年全国粮食总产量66949万吨,还是一个丰收之年。另一方面,中国的主粮主要是自我供给,根本不怎么依赖进口。根据《中国农业产业发展报告》,2020年,中国的稻谷、小麦和玉米三大主粮的自给率达到98.75%。

  不过有一点值得注意,就是中国的大豆特别依赖进口,2020年的进口依存度达到82.93%,其中巴西和阿根廷是我国大豆主要进口国,2020年我国从巴西、阿根廷进口大豆分别为5767.29、880.26万吨,占国内大豆总消费量比重为55.62%、8.49%。从目前库存情况来看,我国大豆、豆粕库存均处于相对低位,短期若两国限制大豆出口,或将导致国内大豆、豆粕价格大幅波动。

  可能大家不知道的一点是,目前国家粮价和美元是深度挂钩的,布雷顿森林体系期间,美元和黄金挂钩,1971年布雷顿森林体系解体之后,美国为了维持美元的强势地位,将美元与粮食和石油挂钩。

  也就是说,美国

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在一定程度上可以操控国际粮价,另一方面,如果大量的美元流动性冲进粮食期货市场,那么粮价势必会被抬高。2008年金融危机之后,美联储印钱救市,大量的美元就进入期货市场将粮价推升,因此造成了大量粮食进口国因无法承担高价格而出现饥荒的情况。2020年美联储又大肆印钱,外界也曾一度担心国际粮价失控,读懂了这些,可能大家就会理解了为什么今年高层频繁提及粮食安全的问题。

  除此之外,国内的农业种植也在往不好的方向发展,最突出的特征就是耕地面积不断减少,很多土地被荒废甚至种上了树,而根源则是农业的低收益与农村劳动力的流失,这也就是为什么中央始终强调坚守18亿亩土地红线,18亿除以14亿差不多就是一人一亩三分地,符合我们的传统。

  种业翻身仗怎么打?

  经过上文的介绍可能大家已经看清楚了,对于中国来说,目前粮食在产量上是足够的,粮食安全的主要问题是种子问题。国以农为本,农以种为先,种子是最基本的、不可替代的农业生产资料。数据显示,过去100年,农业生产效率的提升有60%来源于种子技术,因此种子也被称为“农业芯片”。

  事实上,不只是工业芯片存在“卡脖子”现象,农业芯片也面临同样的问题。中国种子贸易协会的数据显示,2020年,我国种子进口量6.60万吨,进口额4.35亿美元,进出口赤字约为2.24亿美元。业内专业人士表示,目前发达国家已经把大量种子功能基因注册申请专利,如果将来中国需要提高农作物的某方面性能,就需要购买国外的知识产权,而如果国外拒绝出售,那么就会出现“卡脖子”的问题。

  解决问题的方法是一样,国家会在一定程度上扶持具备研发创新和技术突破能力的头部种企,而这些企业将会迎来新的发展机会。

  作为中国种子行业第一家上市公司,丰乐种业(行情000713,诊股)被誉为“中国种业第一股”,也是中国产销量最大的“两系”杂交水稻种子公司和西瓜种子公司,而农发种业(行情600313,诊股)则是国内小麦种子的绝对龙头,也是国内唯一涉及高粱种子业务的种企。公司及所属部分控股子公司自主培育或与他方共同培育的9个玉米新品种、6个水稻新品种已经第四届国家农作物品种审定委员会第六次主任委员会会议审定通过。

  相比之下,隆平高科(行情000998,诊股)的涉猎范围和品种数量要更多一些,此次国家农作物品种审定委员会共审定通过了574个稻品种、802个玉米品种、26个棉花品种及48个大豆品种,隆平高科及下属子公司此次获批的水稻新品种占所有新获批水稻品种的23%、获批玉米新品种占此次所有获批玉米新品种的6.5%、获批棉花品种占所有获批新棉花品种的3.8%。

  针对此次中央经济会议的内容,天风证券(行情601162,诊股)认为转基因技术储备丰富、转基因性状研发领先、品种竞争力强劲的公司有能力把握种业技术变革机会,依靠优质品种获得更多市场份额。事实上,尽管外界议论纷纷,但转基因技术有助于提升粮食单产并在产量、抗性等方面要显著优于普通杂交种是客观事实。近两年,国家在转基因方面逐渐放开,并先后公示转基因植物品种命名名单,未来这一进程很可能还要加速。

  我们查阅了相关资料,发现登海种业(行情002041,诊股)和大北农(行情002385,诊股)是国内在转基因领域较为领先的企业。2020年登海种业的两例转基因玉米性状获得安全证书,大北农的转基因大豆获得了阿根廷的种植许可,并在2020年获得了中国的进口许可。优质的杂交种和优良的性状是转基因商业化进程中必不可少的两大条件,而登海种业的品种不仅丰富而且质量高。2020年登海种业的国审玉米品种数量达到22个,公司的“登海 605”和“登海 618”在2020年的测产产量分别达到1097和936公斤每亩,远高于美国玉米703公斤的平均亩均产量。研发投入是登海种业实现技术突破的保障,2020年,公司研发费用7841万元,仅次于隆平高科的1.63亿元,公司研发投入占比达到9.53%,在同行业中遥遥领先。

  粮食安全关乎国计民生,破解种业“卡脖子”问题也已经被提到了一个新的高度,在过去很长的一段时间里,种种因素导致国内种企的发展状况并不理想。和国际巨头相差甚远,未来在政策的加码和市场的推动下,具有研发实力的头部企业有机会借自主可控之机实现跨越式发展。

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