518外汇网:新能源汽车、光伏、半导体三大行业或“跨栏奔腾”

518外汇网聊聊新能源汽车、光伏、半导体三大行业或“跨栏奔腾” 600595中孚实业,老股民告诉你真相!

518外汇网:新能源汽车、光伏、半导体三大行业或“跨栏奔腾”

  金融投资报记者从多家券商 2021 年年度策略报告发现,虽然对于指数行情持谨慎态度,但普遍认为在机构抱团背景下结构性机会依旧凸显。从券商看好的局部机会来看,新能源汽车、光伏、半导体被集中“青睐”。

  2020年全球市场,可以用跌宕起伏来形容。2020年上半年,受新冠疫情影响,全球市场普遍大跌,A股曾一度跌至2646.8点,创年内新低。

  随后,全球主要央行纷纷放水,美联储资产负债表迅速扩张,全球市场情绪逐渐修复,A股也不断震荡反弹,创业板指、深成指、上证综指均刷新反弹以来新高纪录。

  目前尽管仍是寒冬时分,但站在新的一年,A股市场又有哪些机会?

  ①

  / 新能源汽车 / 销量继续高增长

  国内优质车型频出,海外强补贴刺激,国内外共振将带动电动车产业链景气向上。数据显示,新能源汽车产销两旺。据中汽协公布的11月新能源车销量情况显示,11月实现新能源车销量约20万,同比增长105%,其中纯电动新能源乘用车15.4万,同比增长137%,插电式混动乘用车月3.2万,同比增长138%。1-11月新能源汽车累计销量110.9万辆,同比首次转正为1.9%。根据公司公告,比亚迪(行情002594,诊股)、蔚来、理想、小鹏汽车11月新能源车销量继续高增长。

  之前国务院常务会议通过了《新能源汽车产业发展规划》。该规划提出四大主要方向,一是加大关键技术攻关,并加强新能源汽车与能源、通信等产业融合,推动技术的协同发展;二是加强充换电、加氢等基础设施建设;三是鼓励加强国际合作;四是加大公共服务领域对新能源汽车的支持力度。2021年起,国家生态文明试验区、大气污染防治重点区域新增或更新公交、出租、物流配送等公共领域车辆,新能源汽车比例不低于80%。会议明确,政策目的是引导新能源汽车行业有序发展,推动建立新能源汽车全国统一市场,提高产业集中度和竞争力。有分析指出,《新能源汽车产业发展规划》是行业的顶层设计,从内容看表明新能源汽车仍是国家发展的重点。

  对于板块机会,平安证券分析师朱栋建议投资者更多着眼于影响成长预期的主题事件催化,关注长城汽车(行情601633,诊股)、上汽集团(行情600104,诊股)、宁德时代(行情300750,诊股)、当升科技(行情300073,诊股)、卧龙电驱(行情600580,诊股)、汇川技术(行情300124,诊股)、先导智能(行情300450,诊股)、华友钴业(行情603799,诊股)、盛新锂能(行情002240,诊股)等。

  潜力股精选

  长城汽车(601633)平台打开向上空间

  公司是国内SUV和皮卡龙头,主力车型常年在细分市场保持优势地位,是公司销量的重要支撑。全新的“柠檬”、“坦克”制造平台和“咖啡智能”技术平台为公司的新车型周期提供支持。在乘用车上行周期中,看好公司新平台带来的产品竞争力提升和新车型周期下的产品结构向上。东兴证券(行情601198,诊股)指出,作为基于“柠檬”平台打造的首款新能源车型,欧拉好猫的市场认可度较高。由于采用纯电模块化设计,欧拉好猫的动力和储电能力都有所提升。欧拉好猫采用“小车型智能化”路线,具有较高的性价比;与拥有类似智能化配置的车型相比,其售价相对较低,终端需求强劲。

  宁德时代(300750)市占率有望提升

  公司主营新能源汽车动力电池,2020年全球市占率达28%。凭借成本和产品优势,公司积极开拓国内外市场,未来市占率有望进一步提升。公司还积极布局储能产业链上下游,未来有望率先步入储能发展的快车道。随着新能源汽车竞争力提升,预计到2025年动力电池需求量约1013GWh。新时代证券指出,公司竞争力强,经营方面,相比LGC等国际厂商,公司营业利润率持续为正。客户方面,公司成功开拓了特斯拉、大众、奔驰、宝马等国际一流整车厂,反映出公司强大竞争力。随着动力电池不断降本,未来公司的竞争力进一步凸显。

  当升科技(300073)维持较高利润水平

  公司动力正极积极开拓LG、SKI等优质客户,有望逐步放量,直接受益锂电龙头销量增长及市占率提升。国内方面,绑定比亚迪等优质客户,可享受更高盈利。信达证券指出,2020 年上半年新能车TOP10 销售量中,811车型市占率27%,测算电池装机市占率24%,高镍渗透率快速提升。公司新增产能均以811/NCA设计,产能释放有望迈入高镍第一梯队。同时公司依托股东矿冶科技集团及自身行业龙头地位,与原材料龙头签订战略合作协议及长期供应协议,保证原材料稳定供应。同时根据对原材料价格波动判断进行一定库存管理,维持较高利润水平。

  卧龙电驱(600580)高压电机业务稳中有进

  公司是全球电机龙头企业,主营电机电控产品的研发、生产、销售,兼有少量蓄电池等其他业务,是与瑞典ABB、德国西门子等并驾齐驱的龙头企业。申万宏源(行情000166,诊股)证券指出,受政策扶持及碳排放法规驱动,全球电动化进入加速阶段。作为新能源车核心零部件,预计到2022 年全球新能源电机及电控市场规模将达到408 亿元,较2020年增长近1.5倍。公司和全球汽车零部件巨头采埃孚成立合资子公司,切入奔驰、宝马等整车厂新能源电机供应链,新能源电机业务有望迎来爆发。此外公司高压电机业务稳中有进,龙头地位稳固。

  ②

  / 光伏 /优选细分环节龙头

  中电联数据显示,1-11 月份,我国新增光伏装机25.9GW,较去年同期增加7.95GW,累计同比高达 44.21%,其中当月新增4.02GW,同比增长390.24%,四季度抢装潮下行业持续高增长态势。

  可以看到,我国提出2030年新能源消费比重达到25%左右,风电 、 光 伏 总 装 机 容 量 将 达1200GW,国内“十四五”期间行业预期高增长。新时代证券分析师开文明指出,从全球能源节奏上看,全球主要国家纷纷设立碳中和目标,欧盟、日本、韩国2050年碳中和,中国2060年碳中和,将加大加速以光伏为首的低碳清洁能源的发展趋势,未来光伏主体能源的地位有望确立。短期行业层面,组件企业订单继续维持饱满,玻璃、EVA的价格上涨亦从侧面映证。从需求来看,国内需求仍然乐观,拥有户用、特高压、平价等项目支撑,四季度平价与竞价项目共振,需求有望超预期。

  国海证券(行情000750,诊股)分析师谭倩指出,光伏行业中长期需求无忧,优选格局好的细分环节龙头,继续维持光伏行业“推荐”评级。建议关注一体化厂商隆基股份(行情601012,诊股)、晶澳科技(行情002459,诊股);推荐格局好的玻璃环节,福莱特(行情601865,诊股)、信义光能;推荐EVA的福斯特(行情603806,诊股);另外关注逆变器环节,阳光电源(行情300274,诊股)、固德威(行情688390,诊股)、锦浪科技(行情300763,诊股)等;硅料环节,通威股份(行情600438,诊股)。

  潜力股精选

  隆基股份(601012)硅片产能行业第一

  公司发展20年至今保持主业不变,目前是从硅棒到组件的一体化企业。公司历史业绩表现优异,2010-2020年公司营收复合增长率39%,归母净利润复合增长率32%,是少有的常年保持高增速的上市公司。华安证券(行情600909,诊股)指出,公司依靠自身的单晶硅片技术,早期卡位硅片环节。从产能规模来看,预计今年年底公司硅片产能将达到75GW,明年110GW,保持行业第一。此外,组件环节由

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于技术门槛偏低,盈利情况较差,行业集中度目前正处于提升阶段。随着公司产能不断扩张,公司在组件端的市占率不断提升。公司2020年组件出货量全球第四,今年有望冲击第一。

  晶澳科技(002459) 销量全球领先

  公司坚持垂直布局“硅片-电池-组件”全产业链,产能结构均衡,硅片电池自供率高,组件销量全球领先。公司组件出货量连续2年处于行业第二名,且因一体化布局,毛利率稳定在15%以上,显著优于行业其他专业化公司。兴业证券(行情601377,诊股)指出,2020年下半年国内外需求共振,国内招标中龙头份额提升,海外注重品牌渠道龙头组件出口规模增长。又因硅料事故导致产业链涨价。供需错配阶段,一体化企业优势凸显,一体化龙头组件毛利率高于专业化企业 10%以上。供需两端变化,将推动市场进一步向龙头集中。海外光伏市场对价格敏感度低,更注重品牌及质量,且提前签订组件锁价订单。因此海外组件价格高、盈利好。公司组件遍布全球135个国家和地区,2020年上半年海外出货比例达71.6%,显著领先市场。

  福莱特(601865)深耕光伏玻璃业务

  公司深耕光伏玻璃业务,目前光伏玻璃产能占比约25%,是国内光伏玻璃产业的双寡之一,竞争优势明显。光伏行业景气,2020年组件大规模扩产,扩产规模超200GW,带动光伏玻璃需求激增。双玻组件技术规模化应用,市场快速渗透,光伏玻璃一片难求,从7月份到10月份,光伏玻璃涨价超50%。国联证券(行情601456,诊股)指出,光伏玻璃是技术和资金密集型产业。受制于限产政策,光伏玻璃产能扩张受限,只能在国外或者而通过产能置换来进行扩产。扩产周期18-24个月,建设期相对较长,光伏玻璃供需紧张,光伏玻璃涨价有望延续。公司在安徽凤阳和越南扩建产能,预计到2021年底扩建产能5600吨/日。公司技术领先,扩建两条1000吨/日两条产线,四条1200吨/日产线,盈利能力进一步增强。

  通威股份(600438)多晶硅成本下降

  公司现有硅料产能8万吨,稳居行业第一梯队,且仍在持续扩产,规划2021、2022、 2023年产能分别扩至11.5-15万吨、15-22万吨和22-29万吨,龙头地位将持续巩固,受益于行业的可持续增长。华西证券(行情002926,诊股)指出,公司擅长精细化管理,成本优势领先。据2020年中报,公司多晶硅平均生产成本3.95万元/吨,其中新产能平均生产成本3.65万元/吨;预计新产能生产成本将进一步下降。四季度行业步入抢装阶段,加之下游硅料库存消耗,硅料价格有望维持相对高位。另外,全球光伏发展趋势明确,新增装机有望持续攀升,但近两年硅料新增有效产能有限,预计后续硅料将继续保持供应偏紧格局,公司有望显著受益。

  ③

  / 半导体 /市场需求持续回升

  从业绩表现来看,中国半导体行业2020年前三季度和单三季度业绩靓丽。统计数据显示,前三季度半导体行业收入同比增长23.6%,归母净利润同比增长66.3%;第三季度行业收入同比增长19.3%,归母净利润同比增长70.8%。

  过去数十年全球半导体行业一直遵循螺旋式上升的规律,重大技术变革是推动行业持续增长的内在动力,受益于5G、AI、云计算、汽车电子IOT等新兴应用的崛起,当前半导体行业正进入上行周期。国海证券分析师吴吉森指出,当前受华为禁令等事件性影响,国内半导体产业发展不确定加大,但是发展趋势并不会改变,全面国产替代将是大势所趋,中国半导体市场广阔,加上政策资金的全面支持,我们非常看好国产半导体产业的发展前景。

  银河证券分析师傅楚雄指出,据WSTS预测,在5G普及和汽车行业的复苏带动下2021年全球半导体市场规模将同比增长8.4%,达到4694亿美元,创下历史新高。受益于下游旺盛需求,预计晶圆代工环节涨价将持续到2021年上半年,同时涨价会向功率芯片、存储、MLCC等蔓延,并带动半导体设备需求增长。建议关注国内晶圆制造企业中芯国际(行情688981,诊股)、华润微(行情688396,诊股),半导体设备龙头北方华创(行情002371,诊股)、中微公司(行情688012,诊股),功率半导体企业闻泰科技(行情600745,诊股),MLCC龙头风华高科(行情000636,诊股)、半导体存储龙头兆易创新(行情603986,诊股)等。

  潜力股精选

  中芯国际(688981)受益国产替代加速

  公司作为全球第五大、中国大陆技术最先进、规模最具优势的晶圆代工企业,为客户提供0.35um至14nm多种技术节点、不同工艺平台的集成电路晶圆代工及配套服务。公司作为中国大陆晶圆代工龙头企业,是中国半导体产业链实现自主可控的关键所在,战略意义重大,公司制程工艺节点完善,在技术研发、客户资源等方面具备较强的竞争优势,将充分受益于半导体产业链东移和国产替代加速的大趋势。国海证券指出,14nm以下晶圆代工企业数量屈指可数,竞争格局更为良性,5G时代对高性能运算需求提升,公司先进制程业务将成为未来营收增长的主要推动力。

  北方华创(002371)增长动力充足

  公司作为国内泛半导体设备龙头公司,产品覆盖全面,市场空间广阔,自身技术实力强大,有望受益于半导体设备行业景气度回升及国产化替代趋势。公司真空设备及新能源设备受益于下游需求扩张,同时公司定增加强自身研发实力,产能扩张,未来增长可期。开源证券指出,公司半导体设备产品覆盖范围广泛,且新产品储备充足,下游厂商投资扩产及国产化替代进行时,增长动力充足。短期从预收账款来看,在手订单充足,中长期公司定增投入高端集成电路设备研发及扩产,继续提升研发能力及产能,为未来增长储能。真空设备方面公司绑定隆基股份,有望受益于其产能扩张。公司新能源设备有望受新能源汽车的产量增长拉动,同时定增加强精密元器件竞争力,市场份额有望不断提升,前景可期。

  闻泰科技(600745)标准件世界级龙头

  公司通过发行股份及现金已收购安世半导体98.23%的股权,安世半导体是半导体标准件的世界级龙头,下游客户集中在汽车电子、消费电子及可穿戴等领域。5G 作为新一代通信技术,其物理特性将促进万物互联的情景成为现实。汽车电子、可穿戴等领域将迎来爆发式增长机会。预计安世半导体营收将保持稳健增长,2021-2022 年毛利率有望提升至37%。银河证券指出,通过整合,闻泰、安世可以实现资源的互相交换,这将加速安世集团在中国市场业务的开展和落地。公司战略将走向一体两翼,有望随着5G 时代开启,进入发展快车道。

  晶瑞股份(行情300655,诊股)半导体材料龙头

  公司是国内高纯试剂及光刻胶龙头,主要产品包括超净高纯试剂、光刻胶、功能性材料和锂电池粘结剂四大类微电子化学品,广泛应用于半导体、光伏太阳能(行情000591,诊股)电池、LED、平板显示和锂电池等行业。上半年完成收购载元派尔森,助力公司归母净利润实现快速增长。海通证券(行情600837,诊股)指出,公司在眉山新建年产8.7万吨光电显示、半导体用新材料项目,该项目计划总投资3.87亿元,预计建成投产时间2021年6月。该项目建成后,公司将完善超净高纯试剂产品线的布局,有利于开拓西南地区市场,进一步扩大市场份额。2020年6月,公司拟在潜江市投资建设及生产经营的微电子材料项目,生产光刻胶及其相关配套的功能性材料、电子级双氧水、电子级氨水等半导体及面板显示用电子材料等,设计产能为18.5万吨。

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